股票估值依赖于价格(EPS)的收益

WisdomTree.:2017年,在许多关于美国股票市场讨论的最前沿的共同主题是高位 估值 relative to history.

然而,似乎很多讨论都非常重视指标的分子等 转发价格到收益比率,即,价格,而不是至少相同地考虑到支付比例的分母,即收入。

价格掩盖更大的盈利预期

也许投资者在分子上重点关注的主要原因之一是因为它是即时的;这就是我们在电视上看到的,整天都在屏幕上。然而,它没有讲述整个故事,并且通常可以分散我们在引擎盖下发生的事情。例如,尽管如此 S&P 500 Index2017年12月19日的税收改革通过和2018年1月26日的历史较高之间返回7.8%,在前瞻性P / E比率方面确实存在多重扩张。

S&P 500指数利润增长& Multiple Expansion

S&P 500指数利润增长& Multiple Expansion

税收改革的影响 eps. Estimates 

随着公司在整个1月份的2017年第四季度和2月份的盈利继续报告他们的盈利,我们已经看到盈利估计大幅提升。盈利估计的这一拾取率的大部分占据率归因于较低的企业税率对市场成分的盈利能力的积极影响。结果,前向P / E的分母已经扩展,从而收缩总比。

而且,在此期间 更正,我们看到了戏剧性的前瞻性P / E收缩,而增长期望和盈利能力的增加仍然升高(橙色)。价格下跌的结果与盈利期望的增幅相结合,这导致前瞻性的P / E收缩与它一样重要。

估值管理的合适工具

由于许多熟悉WisdomTree的投资者可能知道,并非所有策略都是平等的。谈到估值敏感性时,WisdomTree收入加权股权策略是我们工具包的最前沿。

年度重新平衡: 通过核心收益年度重新平衡和加权,WisdomTree盈利战略保持纪律,从根本上锚定的投资方式。

清除负数收入者: 通过利用核心收益,这些战略删除了无利可图的公司。这往往会导致大幅估价折扣与广泛的市场–特别是在小帽和中帽段中。

WT U.S.盈利500指数利润增长& Multiple Expansion

WT收益500指数利润增长& Multiple Expansion

WT U.S. MIDCAP盈利指数利润增长& Multiple Expansion

WT MIDCAP盈利指数利润增长& Multiple Expansion

WT U.S. Smallcap盈利指数利润增长& Multiple Expansion

WT Smallcap盈利指数利润增长 & Multiple Expansion

上面的图表寻求展示估值之旅,所以说话 Wisdomtree美国收益500指数Wisdomtree美国中型盈利指数, 和 WisdomTree.美国Smallcap盈利指数 自2016年12月19日开始自2016年12月19日开始以来已经采取。

我们首先注意到2017年重新平衡对MIDCAP和SHAMPCAP盈利指数的明显效果,作为这种根本加权方法的一个特征之一。此外,两种策略都经历了与上述税和惩教效应相关的重要前锋P / E收缩。

虽然许多投资者可以专注于修正的时间和是否“buy the dip,”该分析表明,无论顶线如何表现如何,潜在的基本面都不断提高。


WISDOMTREE收入500基金ETF(eps.) 星期五的Premarket交易不变。年初至今,EPS已获得0.42%,而基准的比率为1.33%&P 500指数在同一时期。

eps. 目前有A. ETF日常新闻SMART Gradea(强买),并在141个ETF中排名第31 大帽混合ETF category.


这篇文章给你提供了礼貌 WisdomTree..