7债券ETF产生超过10年的财政税率

埃里克维拉姆: 美国的国内债券市场在最近的过去的情况下表现出色。被认为是世界上“最安全”的投资途径之一,美国以美元计价的财政部债券具有悠久的传统,成为终极救主 投资者从全球经济中寻求避难所。

首先,让我们考虑过去五年。 2008年次级危机的阴沉天仍然是全世界投资者回忆的新鲜日子。它不仅威胁到整个美国金融体系,而且还造成全球主要证券交易所的大规模损失。 (读 3天气天气的避风港)

2008年10月,当雷曼兄弟提起破产申请时(标志着危机的开始),基准10年的财政税率在徘徊在3.82%周围。由于全球风险厌恶和投资者之间的广泛恐惧,产量急剧下降到年内左右。

同样,20年的国债率从4.50%的4.50%下降3.05%,而30年的财政房价从那些日期的4.21%达到2.69%。当然,由于货币当局的新刺激来解决持续的危机和恢复增长,价格反弹。 (读 收益率如何低?)

看看现在的场景 –美国国债(特别是长期日期)在过去一年中目睹了大量反弹,主要感谢欧元区债务危机和世界大部分地区的经济放缓。由于股票市场的波动性急剧增加,投资者转移到“飞行到安全”模式。 (看 三个低挥发性ETF用于暴风雨市场)

美国的主权评级通过评级机构标准和贫困人口在8月份的最后财政年度被降级为“AA +”。从技术上讲,由于增加了违约风险溢价,应该向上推动利率;然而,由于大西洋上的债务状况恶化,因此,汇率继续暴跌,使美国财政部债券成为最终的避风港。

因此,在低产率期间,征收债券投资者被迫查看其目前收入需求的其他投资选择。

值得庆幸的是,在交易所交易基金类别中投资者提供各种选择。首选库存ETF可以为当前收入的伟大来源。  PFF.  目前收益5.80% and is up by 10.86% 在年初到目前为止。还,  PGF.  has a solid annual 分配产量为6.62%,已返回13.40% 今年到目前为止。 (读 首选股票ETF投资的完整指南)

然而,首选股票ETF不是非常受欢迎的投资车辆,主要感谢这些仪器的高度复杂和杂交性质。此外,首选股票的发行人主要来自银行业,颁发这些证券以加强其我的资本。鉴于现有的经济稳定性,许多投资者仍然犹豫不决,投资银行业。

我们希望突出ETF行业的七种产品,针对债券空间。这些目前的屈服于基准10年的财政税率 1.83%。这些ETFS为投资者提供了一篮子证券,各种发行人,跨越不同的成熟桶。

然而,这七个ETF在不同的类型中变化,加权平均持续时间和残余时间。因此,这些产品中的每一个都需要不同的风险偏好和时间地平线。以下是一张表总结了这些产品中的每一个的类型,性能和利率敏感性,然后是关于这些ETF中的每一个的简要讨论。

ETF. 类型 1年收益(如30 TH. 六月) 到达日期返回(如30 TH. 六月) 平均持续时间 平均成熟度 屈服
el 新兴市场债券 -2.28% 4.66% 4.4岁 5.14 YRS. 3.61%
BND. 总债券市场 6.87% 2.60% 5.1 YRS. 7.1 yrs. 2.93%
比夫 市场总额(中期) 9.64% 3.92% 6.4 yrs. 7.3 YRS. 3.57%
胚胎 新兴市场债券 9.74% 7.60% 7.59岁 12.08 yrs. 4.45%
LQD. 公司债券 11.40% 5.14% 7.78 yrs. 12.06 yrs. 3.89%
VCLT. 公司债券 19.89% 5.72% 13.9年 24.4 yrs. 4.28%
edv. 政府财政部 64.45% 8.06% 26.3 YRS. 24.7年 2.65%

在过去的一年里,我们看到了相当大的产量,而不仅仅是跨国债券,而且跨越公司债券。因此,令人惊讶的是,随着我们爬上产量曲线,回报倾向于改善(从上表中可以看出)。例如,BND平均持续时间为5.1岁,平均成熟度为7.1年,过去一年返回6.78%。但是,在同一时间段,EDV已返回64.45%,平均持续时间为26.3岁,平均成熟度为247年。

固定收入证券在屈服曲线的较长末端(具有较高的持续时间)往往以下降的利率方案以较短的终端同行表达,因为它们对利率更敏感。

对于在固定收益安全空间中寻求真正的新兴市场风险的投资者, WisdomTree新兴市场地方债务ETF( el ) 是真正的选择。 ETF追踪以各种新兴市场为单位计数的国内债务证券的表现。虽然新兴市场的经济增长率高于发达市场,但投资新兴市场债务证券将意味着以违约风险溢价的形式采取额外的风险。这也是因为大多数新兴市场主权债务评级不如发达国家。 (读 新兴市场主权债券ETF:安全的屈服)

当然,投资者以更高产量的形式得到补偿。此外,由于ETF的资产以各种货币计价,因此在高层货币风险中将构成高水平的货币风险。

尽管如此,在国家接触方面,ELD的分配收益率为3.61%,确保了高水平的当前收入和多样化。巴西,智利,哥伦比亚,墨西哥,秘鲁和波兰是ETF暴露于的一些国家。

Eld于2010年8月推出,并设法总资产约110亿美元。它收取投资者的费用和费用的55个基点,平均每日221,947股股份。

还针对新兴市场债券空间 Ishares J.P. Morgan USD新兴市场债券( 胚胎 )。它追踪了美国摩根委员会全球核心指数所定义的美国美元计价的新兴市场债券。该指数限制了与债务更高的国家的暴露,并将更多的债务水平的国家分配。 (看 日本债券ETF投资101)

它还考虑到流动性和发行机构有关的各种其他因素,以便在其组合中包括证券。 emb几乎均匀地均匀地跨越各种新兴市场,其中一些包括巴西(7.62%),墨西哥(7.32%),俄罗斯(7.24%),土耳其(7.06%)和菲律宾(6.95%)。

ETF. 收取费用和费用60个基点,总资产为520亿美元。但是,在将其与其对应的eld进行比较时,它具有一定的额外优点1)缺乏货币风险,可能有些限制返回潜力,2)卓越的分布收益率为4.45%。统计体于2007年12月推出,平均每日股664,865股。

现在让我们看看 债券总额ETFS 。 这  Vanguard总债券市场ETF( BND. ) and the 先锋中期债券ETF( 比夫 ) 债券市场空间的先锋是先锋的两个产品。全债市场ETF在整个债券市场中提供混合曝光,并衡量由公司,政府和其他机构发布的投资级债务证券的履行。

比夫 靶向产量曲线的中间端,并在5至10年之间保持残留剩余的证券。它跟踪巴克莱首都美国5-10年的政府/信贷债券指数,投资组合占美国政府债券的52.7%。去了解 增加了国际风味 其投资组合为约47.3%的投资组合由其他国际债券市场参与者发布的证券组成。

另一方面,BND追踪巴克莱首都美国的预费用和产量表现。该指数衡量仅在交易的投资级证券的表现 美国国内债券市场。其投资组合的主要部分是向美国国债(69.7%)分配的。

比夫 和BND之间的美国国债的分配差异解释了产量的差异。由于美国国债一般都屈服,这项基金将更多地分配给他们,即BND的收益率较低2.93%,而分配对美国主权债券的低于BND的比夫的比夫夫人具有3.57%的优越收益率。 (看 三个令人印象深刻的小帽子股息ETF)

ETF. 的费用比例低于分类的平均值为0.23%。 BND收费10个基点,而BIV费用费用和费用0.11%。从持有人的角度来看,ETF都在他们的投资组合中拥有相对大量的证券。 BND拥有5230个证券,而BIV的投资组合包括大约1338年的投资级证券。

这些总债券市场的ETF都在产量曲线中享有类似的位置。虽然在2007年4月在2007年4月的同时发布了两次ETF,但在普及和流动性方面,BND显然是领导者。 BND总资产为17.36亿美元,而BIV以315亿美元的总资产。 BND平均每日180万股,而每天大约262,541股堂兄交换手。

与国债一样,美国公司债券的价格也仍然很大程度上不受主权信用评级行动的影响。 (看 前四个高产键ETF)然而,这未能对美国公司债券市场造成任何物质影响,这是因为它已经被交叉大西洋同行的持续债务危机偷走了。

这  ISHARES IBOXX $ INVEST级公司债券( LQD. ) and the Vanguard长期公司债券ETF( VCLT. ) 是普通香草公司债券ETF空间的两种产品。
LQD. 于2002年9月推出,是迄今为止最受欢迎,高度多元化,最优秀的公司债券ETF之一。其总资产符合234.6亿美元,平均每日体积约为1980万股。它跟踪了这一点 Iboxx $液体投资等级指数 这衡量了美国市场投资级公司债券的履行。

IBOXX $ INVEST级公司债券ETF(LQD)拥有一个极其丰富的多元化投资组合,由企业美国的一些最大名称发布的978个证券,因此高信用质量。其中一些曝光包括井法戈& Co (0.49%), AT&T Inc.(0.49%),Wal-Mart Stores Inc(0.48%)通用电气(0.47%)和美国国际集团(0.46%)。 ETF高度接触到金融部门的发行人(35.25%)(阅读你能击败这些高股票ETF吗? )。

大约70%的投资组合分配给残留成熟度小于或等于10年的证券。它的年度分布收益率为3.89%,在最后一年期间返回11.40%,如30 TH.  2012年6月。(见上表)。与18个基点的类别相比,投资者对投资者的费用比例为0.15%。

另一方面,VCLT目标曲线的较长末端,衡量由剩余成熟度的各种发行人发出的公司债券的表现,其剩余成熟超过10年 巴克莱首都美国长企业指数。

ETF. 于2009年11月推出,能够吸引958.83亿美元的资产基础。收取投资者的费用和费用14个基点,并达到4.28%的令人印象深刻的收益率(见 3多资产ETF,用于多汁产量和稳定性)但是,它具有优越的利率风险,如平均持续时间为13.9岁。

VCLT. 全部持有1109份证券,由各个部门发布。工业公司(63.8%),金融(17.8%)和公用事业(17.4%)是其中一些部门,其奠定了最大重点。近78.3%的资产分配到剩余成熟度为20至30年的证券。

最后,我们谈谈了 Vanguard延长了持续时间财务ETF( edv. ) which tracks the 巴克莱首都美国国债20-30年同等债券指数。该指数衡量了对利率变化高度敏感的美国财政证券的回报,以及20至30年的剩余期限。

在国债上的条带意味着利息支付和主要偿还彼此独立,并被视为单独的组成部分(见 可转换债券ETF用于增长潜力的收入)。虽然这似乎是为投资者提供单独扮演债务安全的两笔款支付义务的投资期权,但值得注意的是这是一个极其复杂的投资策略。

然而,在过去一年的过去一年中,ETF在过去的一年里举行了64.45% TH.  2012年6月。EDV针对国库收益曲线中最长的成熟桶,并且分销收益率(2.65%)远比统计零优惠券和货币市场债券的大多数ETF更优越。 (看金钱市场综合指南ETF)

此外,添加到风味是低支出比例为13个基点,比分类平均值低0.02%。 ETF在其投资组合中仅占54个证券。 ETF于2007年12月发布,资产基础为20893百万美元。然而,投资EDV需要稳定的风险胃口,因为平均持续时间为26.3岁,表明该产品的利率风险相当高。

由埃里克维拉姆撰写的Zacks投资研究 

1978年,Len Zacks发现盈利的力量估计修订,以实现有利可图的投资决策。今天,发现仍然是Zacks等级的核心,这是一个无情的股票评级系统,其强劲的购买推荐平均每年返回26%。

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