Deutsche Bank AG(美国)下一个雷曼吗?

 牛彩网福彩3d图谜九 Tyler Durden:   回到2013年4月,我们第一次出现了很少有人意识的事情,即那个“72.8万亿美元,牛彩网福彩3d图谜九拥有世界上最大的衍生暴露”不是jpmorgan,因为有些人已经预期,但德国’德意志牛彩网福彩3d图谜九牛彩网福彩3d图谜九堤岸。

有些人刷掉,说一个人不应该看出总衍生的曝光,而是仅仅是网络,我们只有一个简单的回应:当抵押链中只有一个交易对手失败时,网立即变得粗略–在点,雷曼和AIG失败和由此产生的争夺救助整个世界,在纳税人资金中花费了数量。

然后我们稍后将其遵循了“房间里的大象:德意志牛彩网福彩3d图谜九’S 75万亿美元的衍生品比德国GDP大20倍.”

然后,去年6月,我们问了最有目的的问题:“ Deutsche牛彩网福彩3d图谜九是下一个雷曼吗? ”只有这次它是不是’t just the bank’S Gargantuan资产负债表风险如下所示…

 

…。但它受损资产的事实终于开始涓涓细流到损益表,导致损失后损失,退出后的管理退出,市场索具在市场上的索具解决方案,以及所有最终的损失  十天前与牛彩网福彩3d图谜九 ’s “titanic”,  并记录 ,70亿欧元的损失 ,超越牛彩网福彩3d图谜九’即使在全球金融危机的深度期间也是麻烦的。

但是,虽然收入声明损失可以抛弃,但更令人不安的是,即使是其他牛彩网福彩3d图谜九也开始关注牛彩网福彩3d图谜九’s balance sheet.  这是花旗说的 :

我们将杠杆率视为德意志的绑定资本约束。目前的3.5%远低于同行和公司自己的4.5%的目标。后重组&诉讼费用和后邦剥离在0.6倍的P / TB时,我们估计了PRO-FORMA杠杆率C3.3%。这意味着15亿欧元的缺点,其中我们预计通过潜在的保留收益和部分通过AT1发行将满足。然而,这仍然留下了股权缺点 - 我们看到2017年底的C4%杠杆比率 - 在我们的观点中可能需要最高达700万欧元的资本增加。此外,我们注意到目标CET1比例>12.5%仅允许高于完全加载的SREP要求的0.25%的管理缓冲区。这为公司提供了有限的灵活性,特别是如果巴氟本介绍反周期缓冲区(最多2.5%加载项)。

然后是中国的巨大的黑洞,并接触它…虽然其他人开始关注,并且如  新欧洲两周前写道 , “Major European banks…大大暴露在中国,如果有重大取消杠杆的影响,毫无疑问是全球的。”

牛彩网福彩3d图谜九如汇丰牛彩网福彩3d图谜九,如德意志牛彩网福彩3d图谜九。

我们提出了所有这一点,因为这里是我们第一次警告德国牛彩网福彩3d图谜九承担的巨大潜在风险,从2013年4月回来的巨大潜在风险以来,德意志牛彩网福彩3d图谜九的股票价格–今天早些时候,它在新鲜的危机后低点和我们首次开始警告它:

 

但是每个人都应该关注的真实图表 –我们肯定已经过了很长时间了 – is that of DB’信用违约掉期,最早的Harbinger不具有公司风险,这已持续很长时间,长时间, 但更重要的是市场’实现和承认这种风险,一直吹嘘并尖叫着,在牛彩网福彩3d图谜九在世界上最大的巨大衍生暴露的牛彩网福彩3d图谜九非常非常脆弱。

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