Norfolk Southern Corp.(NSC),CSX Corporation(CSX):铁路中最好的赌注?

 华尔街 Bob Ciura:   美国铁路已经陷入困境。在过去的两年里, 大宗商品价格下跌 and the 加强美国美元 在整个行业中称重卷和收益。此外,煤炭市场的崩溃一直​​是一个额外的逆风。

这引起了两台铁路行业股票,诺福克南部(纽约证券交易所代码:NSC)和CSX公司(纽约证券交易所:CSX),在过去的一年中分别下降30%和25%。

在这样的时候,当增长减缓整个行业时,通常遵循整合。铁路没有什么不同 - 在11月,加拿大太平洋铁路(纽约证券交易所代码:CP)达到诺福克南方的280亿美元。最近,加拿大太平洋首席执行官猎人哈里森表示,CSX也是一个很好的契合。

如果行业专业人士有兴趣购买,是否应该感兴趣?

 铁路合并

对于谁是谁的布尔韦斯收费

美国的铁路经常被视为更广泛经济的贝尔韦尔。这种声誉当之无愧,因为铁路负责全国各地的各种工业和消费品。在某种程度上,铁路是美国经济活动的核心。

煤炭  可以说是铁路股面临的最大问题。许多铁路严重依赖于煤炭供货,这是一个世界上越来越多地转向天然气作为权力来源的问题。

煤炭是CSX的最大单位产品中的收入。其煤炭销量去年下降了38%。好消息是,CSX设法削减成本,这有助于盈利年度增长4%。 CSX有意义地减少了其对煤炭的暴露,现在占总收入的16%。

诺福克南部去年挣扎。 2015年每股收益下降了20%,主要占煤炭收入下降了23%。煤炭仍占诺福克南部总铁路收入的17%。

加拿大太平洋为诺福克南部的年度大会提出了股东提案,该会议将呼吁两家公司之间进一步讨论合并。会议日期尚未公布,但如果加拿大太平洋再次在将诺福克南部带到讨价还价桌上再次不成功,则可能会继续前进,也许会转到CSX。

但投资者需要记住,只要加拿大太平洋推出出价并不意味着铁路合并是一种确定性。加拿大太平洋与其中一位竞争对手之间的任何潜在合并都会立即导致监管风险提高。美国监管机构可能会受到加拿大竞争对手的收购。这为m创造了一个很高的障碍&a,它增加了另一层不确定性。

铁路最好的赌注

鉴于行业衰退,很难看到任何对铁路乐观的理由。但是铁路的购买案例是基于不仅仅是潜在的合并活动,而且还为他们的周转前景和有吸引力的估值。

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