斯科特加德纳:欧洲’S债务危机及其对黄金的影响(GLD,SLV,DZZ,GDX,AGQ)

Brian Sylvester: 如果您想了解未来,请注意欧洲政策制定者的决策将不得不对债务进行债务,威尔德蒙特资本首席投资官员斯科特加德纳说。在一个独家采访中 黄金报告, 他分享了对债务政策投资影​​响的分析,并加上了金矿米尔德蒙特在拉丁美洲及以后的人。

黄金报告: 在你写的6月份研究报告中,“在欧元区,有限的政治意志,真正对等式的债务影响产生影响。由于国内生产总值(GDP)增长为缓慢,事情应该真正对欧洲政策制定者进行有趣,因为他们试图让他们的摇摇欲坠的联盟工作。”在欧元区,有足够的资金来照顾债务情况,但问题仍然存在,有足够的政治意愿,让所有成员国留在欧元区内吗?待欧元区问题的影响有什么影响?

斯科特加德纳: 首先,你说那里’足够的钱,但我认为缺乏资金是主要关注点。欧洲金融稳定基金在忠诚的资本和成员避神中有440亿欧元’T同意未来的资金要求。此外,欧洲央行(欧洲央行)本身只有10亿欧元。例如,如果您将其与法国三大银行进行比较,例如,它们在猪(葡萄牙,爱尔兰,希腊和西班牙)中拥有大约600亿美元的债务。您可以看到系统是多么不平衡,以及如何覆盖这些组织的一些既是解决方案。

TGR: 就欧元GDP百分比而言,它’■相对少量。

SG: 我认为银行系统的整体责任在未来几年猪相关的融资需求方面估计约为2.5万亿欧元。这是显着的。人们对危机背后的经济学进行了很多谈论,但欧元区的问题也是一个社会社会的问题。它’如果例如,德国人群将仍然有利于释放一些周边地区’吉罗斯。这是我们进入将欧元区保持在一起的意愿,欧洲将在那里看到持续压力。

TGR: 乔治索罗斯说,我们处于双重衰退,他认为欧元将会分崩离析。这是你对两个帐户的看法吗?

SG: 人们一直在很大程度上关注债务中的分子:GDP比率和市场现在已经习惯了压力。然而,紧缩措施和其他提出的解决方案将对GDP产生巨大的压力。无法排除双重衰退。显然,这只会加剧债务:GDP比率和进一步的手铐政策制定者在政策响应方面。

TGR: 这些问题将如何影响黄金(纽约证券交易所:GLD)和银(纽约证券交易所:SLV)价格?

SG: 在系统卖出的急性阶段,所有投资通常都受到惩罚。我们在2008年在信贷危机的高度纠正期间看到了。我们’再次看到今天在目前的卖盘中,黄金和白银大大。从长远来看,欧洲的危机显然对金银显得很好,因为目前情况的唯一出路是中央银行的额外刺激。额外的刺激将在所有主要货币上进一步向下压力。

TGR: 在你写的6月份研究报告中,“尽管在市场上持续令人担忧的是,金在所有主要的回调中,黄金仍在继续突破所有主要货币。当然,从那时起,黄金已经戏剧性的崛起,但最近,它’s开始看起来像金价下的重大纠正。”是真实的纠正吗?如果是这样,你认为它会底部是什么?

SG: 没有任何直线上升,当技术过度扩张的短期上升时,来自当前水平的黄金校正实际上非常健康。我们留在金牛市中,市场通常使用200天的移动平均水平作为长期上升趋势的地板。因此,我们将是在1,600美元的侵略性买家范围内,它将带来靠近其200天的移动平均水平的黄金。

TGR: 鉴于8月份黄金价格的戏剧性上升,回调会抑制初级贵金属戏剧的表现吗?’似乎携带了许多贵金属大小的高得多?

SG: 我们在2008年在篮球期间了解到,初级黄金股票表现得像股票和金币第二股。如果传统投资有很大的风险,黄金股畅销同情。这次,我们相信投资者会透过短期的弱点,看看金股提供的内在盈利能力。可以说,在目前的环境中,金牌是镇上唯一的比赛,因为他们’唯一一个正在越来越多的部门,即在这方面越来越大。

TGR: 在您写的五月研究报告中,“尽管近期基础金属复合体进行了校正,但它迄今为止,在资源集中的投资组合中发起职位或增加体重减轻的分配。商品市场的首选细分仍然是以牺牲农业和基础金属为代价的能源和贵金属。”你的位置改变了吗?

SG: 不,我们很幸运,几个月前就向客户提供建议,我们仍然看到基础金属相关股票的持续压力。许多人认为目前的基础金属股票估值是合理的,但我们认为过于乐观的商品预测被烘焙到盈利估计中。分析师仍然预测2012年铜价约为4.30美元/磅。我们’D在我们在基础金属复合物上更热情地看到更热情之前,喜欢看到更多保守的铜价。与此同时,黄金分析师平均预测了1,600美元/盎司的东西。,这可能证明过于谨慎。

TGR: You’基于巴拿马,您经常在拉丁美洲定期访问黄金项目。您最近访问过的一些项目是什么?

SG: 我们最近访问过 阳光资源有限公司(SWD:TSX.V) 财产,非常令人兴奋。我们建议客户于今年5月向阳光购买,我们’做得很好。我们对项目的高级和管理迅速迈出了令人印象深刻。该公司刚刚出现了8.2 Moz的更新资源。黄金,这增加了3.7莫兹的现有资源。这是非常令人鼓舞的。

TGR: That’S哥伦比亚的金色铜斑岩项目。五台钻机继续钻到物业;是对的吗?

SG: 它目前有七次练习,而且’在本月末迈向九。鉴于目前的资源估计仅纳入七种鉴定的异常中,仍有巨大的探索仍然存在巨大的探索。

TGR: Is the project’S冶金比较简单吗?是否有批量吨位目标?

SG: 鉴于Titiagibi是一个低级项目,它 ’S Sunward的钥匙真正获得吨位,并证明了与最近的资源更新这样做的能力。该项目的主要问题之一是冶金。该公司于10月份出现了一些冶金测试,我们认为这是股票的关键催化剂,并将回答有关盈利能力的许多问题。

TGR: 哥伦比亚肯定看到各种勘探,因为政府变得更加采矿友好。哥伦比亚还有哪些其他项目?

SG: We’通过名称一直在支持一家公司 红色鹰矿业公司(rd:tsx.v) 一年多。我们参与了最初的公开发行(IPO前)融资。公司IPO’D今年6月。一般来说,我们’重新指导客户对具有可识别资产和先进阶段项目的开发项目,但红鹰挖掘是一个早期勘探公司的一个例子,即人们应该在哥伦比亚拥有两个高位前瞻性项目。他们有一个伟大的管理团队。尽管公司最近的IPO’D,它已经拥有15位地质学家的团队,并在合同下进行25,000米(M)钻机计划。在这个市场上,我们希望专注于近期新闻流程的公司,REM将在10月中旬出现。

TGR: 红鹰的交易价格约为1.05美元。那是一个好的入学点吗?

SG: Yes. Whenever there’S的系统风险提升,这些早期戏剧受到伤害。向前迈进,由于红鹰具有相当大的陆地包,正在钻井并充分利用,我们认为市场将开始超越当前的弱点。

TGR: 拉丁美洲的其他项目你在炎热吗?

SG: We’ve recently bought Belo Sun Mining Corp.(BSX:TSX.V)。这是巴西帕拉州的一个有趣的故事。公司拥有3.4莫兹。伏特格兰德项目的资源。现场有11个钻机,主要资源包络在许多方向上保持开放。公司将于10月底拥有更新的资源估算。分析师预计它将增加盎司进入4 Moz范围。

TGR: Peter Tagliamonte在Belo Sun’董事会。他也是沙漠太阳挖掘的一部分&Gems,它让Jacobina Gold Mine Up和跑步,从Yamana Gold Inc.刺激了收购出价(Yri:TSX; Auy:纽约SSE; Yau:LSE)。是否存在这样的人,谁’过去曾在过去的投资选择中参与了收购和成功吗?

SG: 毫无疑问,贝洛太阳是一家大型公司在采矿区的探索资源,勘探上行和地理位置识别出魅力的公司。最近的收购 GRAYD资源公司(GYD:TSX.v) 是较大尺寸的公司正在寻找的一个完美的例子。他们’在采矿区寻找具有体面勘探的现有资源,贝洛太阳相当好地适合该账单。

TGR: 更多的拉丁美洲怎么样?

SG: We’一直积极支持 Pershimco Resources Inc.(Pro:Tsx.v),这是在巴拿马的后院推进其Cerro Quema项目。斯科希莫有一个500 koz。存款,我们看到这可能会大大增长。现场有两次演习,最近的成果在东部的房产中扩大了矿化的占地面积,以上超过4公里。

TGR: 佩斯希莫还在墨西哥有几个项目,在加拿大。你喜欢这种多样化,还是它蔓延的资源太薄了?

SG: Pro已经组装了相当的团队,重点主要是巴拿马。我认为它’在这里与酒店完成了巨大的金额,我们’很高兴。事情可能开始查找魁北克属性。市场一直为该项目分配几乎没有价值,但管理层一直在慢慢建立该地区的大量陆地包。由于季节性因素使钻井可能会让人们唤醒到物业’诗歌。如果他们关注他们对巴拿马的关注,他们总是可以对他们的其他资产进行合资企业。

TGR: VerdMont投资世界各地。其他一些小学韦尔德蒙特有什么兴趣?

SG: 我们倾向于倾向于在目前市场上倾向于初步阶段的探索。 Lydian International(LYD:TSX) 是亚美尼亚的有吸引力的前方,堆浸金发出现故事。该项目具有巨大的基础设施和强大的管理团队’S由蒂莫西Coughlin领导。他’是前任主地质学家 Anglogold Ashanti Ltd.(Au:纽约证券交易所; Ang:JSE; AGG:ASX; AGD:LSE).

TGR: That’S武装园金项目。它概述了大约2.5莫兹。并正在努力在2014年进行可行性研究和生产。这是现实的吗?

SG: We don’T有任何问题。该公司一直专注于扩大已知资源。它’目前既往由于2011年钻井钻井40,000米。即使它’亚美尼亚有一点偏僻的路径,亚美尼亚拥有有利,西式采矿政策。我们不’看看任何让项目的东西’S时间线不切实际,我们不’t看到任何真正的允许问题。

TGR: 命名一个更强大的初级。

SG: 与专业和高级金故事如此便宜,我们’重新关注我们很多努力和投资者’这些地区的资本。但是一个在雷达屏幕上显示的纯粹探索名称是 Smash矿物公司(SSH:TSX.v)。粉碎是一个相对先进的勘探公司,在育空的白金区拥有相当大的土地包装。 Adrian Fleming是粉碎的粉碎,内海资源(UW:TSX)的创始人,该公司于2010年初销往Kinross Gold Corp.(纽约证券交易所)(纽约证券交易所)。

由于其非常潜在的陆地包,粉碎是有趣的。它有超过4,000个代表800平方公里的索赔。km。在我们开始投资之前关注我们的一件事是白金区非常热,以及育空。我们担心与阿德里安弗莱明和肖恩·瑞安(Ryanwood Explovel Inc.的所有者)涉及,这个故事可能会被过度推广,但在目前的卖盘中,该股在单数百万的企业价值交易。对于像粉碎矿物一样的高级勘探公司,它’■目前水平的一个无脑子。

TGR: 现在有许多YUKON扮演的一个问题是,测定实验室以前所未有的水平备份。这些公司可以’当他们想要的时候,这个新闻很快就会流出’在某些情况下伤害股价。你会告诉投资者对这种现象是什么?

SG: 我认为Yukon Plays的弱点主要是因为他们如此迅速地跑了很大程度上,很多人都有优秀的纸张。测定实验室问题不是主要问题。这只是创造了投资于粉碎矿物质的机会,这已经被集团拖了下来。它’今年夏天钻井的少数早期公司之一。结果是10月份的归档,因此管道中有很多新闻。

TGR: 告诉我们一个经济形势’重新将最密切地观看,因为Q311即将到来,Q411开始。

SG: 所有的眼睛都将在欧洲和那里的压力。一般来说,市场正在同情欧洲金融股,在较小程度上交易美国金融股。在我们获得基地之前,政策制定者需要找到解决方案,并在很多这些初级采矿股中看到实力。

TGR: Thanks, Scott; it’s been a pleasure.

斯科特加德纳,CFA 是Verdmont Capital S.A.的首席投资官。总部设在巴拿马。他负责指导公司投资策略,是公司负责人’S酌情投资管理计划,研究和企业财务业务。在加入VerdMont之前,斯科特是一名投资组合经理,拥有百慕大的离岸银行,在那里他管理了自由投资组合,共同基金,并是银行’商品相关投资计划的主要策略师。斯科特是一名CFA租赁持有人和CFA学院的成员。

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披露:
1)Brian Sylvester 黄金报告 进行了这次采访。他个人和/或他的家人在这次采访中提到了以下公司的股票:没有。
2)采访中提到的以下公司是赞助商 黄金报告: Grayd Resource Corp.,Sunward Resources Inc.和Smash Minerals Corp.
3)Scott Gardner:我个人和/或我的家人在这次采访中提到的以下公司的股票:SWD,BSX,Lyd,REM,Pro,Shh。我个人和/或我的家人由以下采访中提到的以下公司支付:无。

相关股票代码:SPDR GOLD TRUST(纽约证券交易所代码:GLD),ISHARES SILDER ETF(纽约证券交易所代码:SLV),PROSHARES ULTRA SILER(NYSE:AGQ),市场向量金矿工ETF(纽约证券交易所代码:GDX),PowerShares DB Gold Double Short Etn(纽约证券交易所代码: DZZ)。

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